2014年中国私募股权投资市场LP年度研究报告

  从LP数量上分析,截至2014年底,清科研究中心收录的活跃LP共有13,215家,在所有收录LP中,披露可投资本量的机构共8,851家。虽然本土LP与外资LP仍存在着较大的差距,但本土LP增长势头愈发强劲,两者之间的差距也在逐渐缩小。

  大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心最新数据显示,2014年全年,中国股权投资市场处于比较活跃的状态,LP市场整体发展相对较快,活跃LP数量和可投资金额均有所增加。截止到2014年底,中国股权投资市场活跃LP数量增至13,215家,其中披露投资金额的活跃LP共计8,851家,可投中国资本量增至8,849.91亿美元。

  富有家族及个人LP增势有所放缓,LP机构化成常态

  从LP数量上分析,截至2014年底,清科研究中心收录的活跃LP共有13,215家,在所有的收录的LP中,披露可投资本量的机构共8,851家。在清科研究中心观测的19类LP中,富有家族及个人、企业以及投资公司位列前三名,分别有7,183家、1,963家以及1,119家,分别占比54.4%、14.9%以及8.5%,这三类LP的占比总和超过了中国股权投资市场总量的七成。VC/PE机构、上市公司及政府机构LP数量均超过400家,分别为815家、509家和410家,占比分别为6.2%、3.9%和3.1%。政府引导基金、资产管理公司以及FOF的LP数量占比均达到1.0%以上,分别为260家、221家以及168家,占比分别为2.0%、1.7%以及1.3%。

  从LP可投资中国股权投资市场资本量方面看,截止2014年底,全体LP共披露可投资本量为8,849.91亿美元,上市公司可投资本量以2,216.60亿美元继续领跑,其占比为25.0%。公共养老基金和主权财富基金居于其后,可投资本量分别为1,703.37亿美元以及1,544.36亿美元,占比分别为19.2%以及17.5%。紧随其后的是FOF、投资公司、企业以及VC/PE机构LP,可投资本量分别为540.90亿美元、401.40亿美元、399.70亿美元以及333.32亿美元,占比分别为6.1%、4.5%、4.5%以及3.8%。

  平均可投资本量方面,主权财富基金相对较大,为171.60亿美元,其次是公共养老基金,为42.58亿美元,排在第三的是企业年金,为40.89亿美元。富有家族及个人的平均可投资本量最低,仅为251.92万美元。

清科数据:2014年中国市场活跃LP持续增长,LP“机构化”成新常态

清科数据:2014年中国市场活跃LP持续增长,LP“机构化”成新常态

  本土机构募资相对活跃,为市场增添动力

  从LP类型来看,截至2014年,在13,215家LP中共有本土LP11,900家,外资LP1,233家,合资LP82家,占比分别为90.1%、9.3%以及0.6%。本土LP数量依然领先于外资LP的数量,整个LP市场数量的增长有九成来自于本土LP数量的上升。可投资本量方面,市场上LP可投资本量共计8,849.91亿美元,其中,本土LP可投资本量达到2,348.96亿美元,占比为26.5%;外资LP可投资本量共计6,447.77亿美元,占比为72.9%。在可投资本量上,虽然本土LP与外资LP仍存在着较大的差距,但本土LP增长势头愈发强劲,两者之间的差距也在逐渐缩小,未来本土LP的发展相对比较乐观。

清科数据:2014年中国市场活跃LP持续增长,LP“机构化”成新常态

清科数据:2014年中国市场活跃LP持续增长,LP“机构化”成新常态

  规模小于2,000.00万美元的LP数量居多,规模超20.00亿美元的LP掌控市场七成以上资金

  从已披露可投资本量的8,851家LP的可投资规模方面分析,金额在2,000万美元以下的LP数量最多,共计7,518家,占总数量的56.9%,主要由富有家族及个人构成。规模在2,000万美元至5,000万美元之间的LP数量位列第二,共587家,占比为4.4%。规模在5.00亿美元以上的LP分布较少,数量加总为163家,仅占比1.3%。

  从可投资本量方面分析,可投金额小于2,000.00万美元以及规模在2,000万美元至5,000万美元的投资者尽管数量较为集中,但是其可投资本量分别为221.75亿美元和190.81亿美元,占总可投资本量比例分别为2.5%和2.2%。相比之下,49个规模在20.00亿美元以上的LP可投金额则达到了6,391.09亿美元,占可投总资本量的72.2%,可见当前股权投资市场的资金来源主要还是以大型机构投资者为主,其投资意愿及方向对市场影响颇为深远。

清科数据:2014年中国市场活跃LP持续增长,LP“机构化”成新常态

清科数据:2014年中国市场活跃LP持续增长,LP“机构化”成新常态